거인의 포트폴리오(리뷰) [동적자산배분 편]

 

강환국 님이 제시하는 투자 방법에 관심 가졌던 것은 언제부터였는지 기억나지 않지만 꽤 오래됐다.

'할수있다 퀀트투자' 등 저서도 모두 읽었다.

 

그래서 정적자산배분 전략, 동적자산배분 전략에 관심을 많이 갖고 있다가

이 책도 자연스럽게 읽게 되었다.

 

책에 여러가지 투자 전략이 제시되는데

 

나는 동적자산배분 전략에 더 관심이 생겨서

동적자산배분에 대한 내용을 조금 옮겨봤다.

 

동적자산배분을 통해 꾸준히 10~15% 수익을 낼 수 있다면...

이 수익만 꾸준히 얻을 수 있어도 아주아주 행복하겠네~~~~ ㅋㅋㅋㅋ

 

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Chapte 12. 가격을 통한 마켓 타이밍, 모멘텀

 

자산 시장은 최근 오른 자산이 계속 오르는 '모멘텀Momentum 효과'를 보여 줍니다. 따라서 최근 많이 오른 자산을 사면 단순히 자산배분만 하는 것보다 더 높은 수익을 거둘 가능성이 큽니다. 이렇게 '모멘텀을 보이는' 자산의 비중을 확대하는 투자 기법을 바로 '동적자산배분Dynamic Asset Allocation'이라고 합니다.

 

상대 모멘텀

제가디시와 티트먼의 논문

'최근 3~12개월 상대 모멘텀이 높은 주식이 향후 3~12개월에도 월등히 높은 수익을 낸다'는 결론

흥미로운 점은 주식 개별 종목에서는 최근 한 달 동안 많이 오른 종목은 다음 달에는 다시 큰 폭으로 하락하는 '추세 반전 효과'가 있다는 점입니다. 그런데 묘하게도 주가지수와 주가지수를 추종하는 ETF의 경우 최근 한 달 수익이 높았던 지수나 ETF가 다음 달에도 계속 오르는 '모멘텀 효과'를 보였습니다.

▶ 자산군 혹은 테마, 섹터 ETF 들의 상대적인 모멘텀, 모멘텀이 더 높은 ETF를 골라 투자한다.

 

절대 모멘텀

절대 모멘텀 전략의 포인트는 '추세를 따라가는 것'입니다. 즉 강세장에서는 주식 등 기대수익이 높은 자산에 투자하고 약세장에서는 현금이나 채권 등을 보유하여 리스크 관리에 중점을 두는 것입니다.

▶ 어느 한 자산군, 테마 혹은 섹터 ETF, 각각의 모멘텀을 계산하여, 각각의 자산군 투자 비율을 결정함.

 

평균 모멘텀 스코어 (systrader79님이 제시하는 방법)

1~12개월 각각의 모멘텀 스코어(0 or 1)를 구하여, 12개월 평균 모멘텀 스코어를 계산한다.

평균 모멘텀 스코어의 비율만큼만 주식에 투자를 한다.

▶ 절대 모멘텀을 계산하기에 좋은 방법

 

 

※ 상대 모멘텀, 절대 모멘텀을 활용한 자산 배분 전략에 사용되는 자산군

금, 채권(미국채, 한국채 등), 주가지수(미국, 선진국, 신흥국 등), 상품(원유, 곡물, 금속 등), 부동산 리츠 등

 

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https://youtu.be/Zr6M-jweyJc

https://youtu.be/MUSzNfLbyew

 

위 영상은 상대모멘텀에 대한 영상이고,

아래 영상은 절대모멘텀에 대한 영상입니다.

 

 

 

 

 

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