22년 5월 3일
교보증권 Economy Outlook
임동민 Economist
달러강세 오버슈팅 영역 진입
달러/유로 환율 1.05, 엔/달러 환율 130, 위안/달러 6.6, 원/달러 환율 1,260에 도달하고, 미 달러 인덱스가 100pt를 상회하면서 달러화 강세가 전방위적으로 발생.
달러화 강세 이유는
1) 미 연준의 상대적으로 강한 긴축 정책
2) 미국 외 지역 및 국가보다 미국에 대한 실제 및 잠재투자 수익에 대한 높은 기대
3) 글로벌 경기침체와 자산 시장에 대한 수익률 저하를 염려하는 안전자산 선호
특히 2월 러시아-우크라이나 전쟁 이후, 미 달러화 강세가 심화.
이는 미국의 인플레이션 압력을 높여 3월 FOMC부터 연준의 금리인상 시작 및 가속화 촉발, 미국과 일본 금리차 확대, 미국과 중국 금리차 축소 및 역전으로 엔화 약세 및 위안화 약세가 가중.
2022년 1분기 미국 경제 역성장, 미국 주가하락 등으로 글로벌 현금선호 확대
<환율 전망>
▶ 교보증권에서는 장기적으로 환율이 현재보다 낮아질 것으로 전망하고 있다.
개인적인 생각
환율이 하락하려면 달러 강세 이유로 언급한 것들이 해소되어야 할텐데...
미국은 계속 금리를 올릴 예정이고, 일본과 중국은 금융 완화 정책을 실시하고 있다.
이런 상황에서 환율이 떨어질수 있을까?
아마도...
러시아-우크라이나 사태가 진정국면으로 접어들 것으로 전망하고,
미국의 금리인상 속도가 시간이 지남에 따라 완화될 것으로 전망하기 때문에
환율이 낮아질 것으로 보는듯하다.
P.S. 환율이 올라가는 국면에서는 국내 주식시장이 좋지 않고, 환율이 떨어지는 상황에서 국내 주식시장이 좋아지는 경향이 있던데... 환율이 떨어지는지 관찰하고, 환율이 떨어진다면 주식시장이 좋아지는지 지켜봐야겠다.
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